昨日円高が大きく進行、特にポンド/円の値幅が大きかった。テクニカル上の蓋然性を説明するため、「ブルベアＦＸ通信」2月23日配信したレポートを公開したい。本文は以下の通り

ポンド／円　日足（2月23日作成）

ポンド／円に関して、トップアウトの可能性はこれまでの指摘通り、足元までの値動きによって同シナリオが強化されている。いくつのサインを点検し、ここからの変動レンジについて推測しておきたい。

2月2日の高値更新、そして当日の陰転をもって反落波の始まりを示し、翌取引日の5日の大暴落で確認されたとみる。その後、一旦1月30日安値（Ｂ）を割り込み、2月8日の弱気「リバーサル」、また「アウトサイド」のサインをもって同下放れが成立されたとみる。従って、先週の安値打診は当然な成り行き、ここからも更なる下値余地を拓くでしょう。レンジの下方修正、すでに行われ、また拡大される公算。

もっとも、一昨日の戻り、151関門手前にて阻止され、また当日の陰線引けや昨日の続落をもって日足では「宵の明星」というサイン（20日～）を点灯した。1月30日の日足、典型的な「スパイクロー」だったことに鑑み、同安値の更新で先週安値をもたらした、という側面を重視すれば、一昨日高値までの戻りは下落トレンドにおける抵抗ゾーンを再確認するものだったと言える。

同抵抗ゾーン、上のチャート上で表示しているように、1月10日～12日で形成した「明けの明星」（Ａ）というサインと相まって形成されていると思われる。要するに、この前のサインはサポートゾーンを確認して高値更新に繋がったわけだから、今回はレンジの下方修正で一転抵抗ゾーンと化し、これからの反落余地を示すことになり、また最近の「宵いの明星」のサインをもって再確認されたわけだから、下値打診を続ける公算。

この場合、14日安値更新の有無が焦点になってこよう。同日は「スパイクロー」の足型なので、下放れがあれば、一段と下値打診の蓋然性が強まり、昨年11月安値146.98の打診を照準しよう。メイン抵抗ゾーンがすでに確認されている以上、早期回復なしでは14日安値の打診や割り込みを有力視、また昨年11月安値の割り込みがあれば、反落波の更なる加速も覚悟。

ポンド／円　日足

現時点のチャートは以上の通り、ご参考またご対照を。

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ドル全体は切り返している。ドル高の「側面」としてポンド/円やゴールドの値動きでも検証できるかと思う。

ポンド/円　日足（＠ＩＧ証券）

前回でも指摘したように、ポンド/円はトレンドを転換させるサインを点灯していたから、反落の余地を拓いていた。足元の市況はその通りで、2月14日安値の更新もあって、メインサポートゾーンをトライしている。

メインサポートゾーンのトライ自体、2016年安値から引かれるメインサポートラインの割り込みを意味するから、強気変動の終焉を示唆している。但し、強気変動の終焉が忽ち弱気変動に転換するとは限らないから、メインサポートゾーンを下回れるかどうかは肝心であろう。

メインサポートゾーンの規定はシンプルである。2016年12月高値、2017年5月や7月高値が形成していた元抵抗ゾーン、2017年10月、11月安値に再確認（元抵抗ゾーンがサポートゾーンに化した）されたわけだから、今度その役割を果たせるかどうかは肝心であろう。完全に下回れば、ベアトレンドへ転換したと言えるから、大幅なポンド安/円高の余地を拓くでしょう。

ここで注意していただきたいのは、ポンド/円の下落、単にドル/円の下落のみではなく、ポンド/ドルの反落が効いている側面も大きい。ドルインデックスの切り返しが続ければ、ポンド/円の下落が円高よりもポンド安でけん引していく可能性も大きいので、要注意だ。

ドル建て金・スポット　日足（＠ＩＧ証券）

同じく、ドル高で金は続落している。「ダブル・トップ」になるかどうかはこれから1300割れの有無によって判断できるが、蓋然性が高まるでしょう。仮にトップアウトのフォーメーションが確認できれば、2016年安値から引かれる
メインサポートラインの打診に繋がるでしょう。当然のように、この場合はドル高の継続が観察されるはずで、ドル高なしでは金安が進まないから、理屈として分かりやすいかと思う。

一方、金の値動き、完全にドルのパフォーマンスとリンクしていないことも一目瞭然だ。ここで金に強気になれない根拠として米株の動向との関連性も加えていきたい。

2月5日ダウ指数の一日下落幅が史上最大と記録したにもかかわらず、金はむしろ売られていた。その後の切り返しも高値更新に至らなかったので、所謂「リスク回避先」として金の役割が疑われる。

ゆえに、潜在な構造として金の切り返しが大分完成されたではないかと思う。仮にこの見方が正しければ、「ダブル・トップ」の構造、目先の1月、2月高値ではなく、昨年9月高値と形成する可能性もある。ＭＡＣＤなどオシレーター系指標の弱気傾向に鑑み、じわじわ下値切り下がる可能性に注意しておきたい。もちろん、ドルのじわじわ切り返しとリンクする形で・・・市況はいかに。

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陳満咲杜