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昨日ゴールドマン・サックスは2016年トレーディングにおけるベストチャンスを提示、ＦＲＢとＥＣＢやＢＯＪの政策相違は2016年のメインテーマ、ドル高がすでに進んでいるものの、対ユーロや円になお上昇余地ありと指摘した。

以下は同行が提示したトレーディグ・チャンスのベスト6

1、ユーロ/ドルのショートとドル/円のロング：ＦＲＢの緊縮政策に対してＥＣＢやＢＯＪは緩和し続き、グローバル政策の背離が市場のテーマと指摘。

2、米10年モノ「損益分岐点」インフレ率のロング：インフレ期待度が低い目下では、経済成長によるインフレ進行を織り込んでいないため、好機だという。

3、メキシコ・ペソやロシア・ルーブルのロング/南アフリカランドやチリペソのショート：原油上昇ＶＳ金属相場の下落が推測されるから、南アフリカや南米に不利、人民元切り下げも。

4、新興市場における外部経済関連株のロング/銀行株のショート：新興市場の成長が引き続き抑制され、外部経済に志向する株に上昇余地があり、銀行株よりバルク・ストック関連輸出株のほうが好まれる。

5、ドイツ/イタリア国債利回りスプレットの縮小に賭ける：ＥＣＢのＱＥ拡大、イタリアのようなリスクの高い国債のリターンを高めるはず。

6、米大型銀行株のロング/Ｓ＆Ｐ500のショート：米銀行株は低い水準にあり、周期的属性や金利上昇の恩恵を受け、市場全体よりよいパフォーマンスを達成できる。

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陳 満咲杜